"Det er et inspirerende sted, og det, de har gjort, er bemærkelsesværdigt. Den måde, de gjorde det på, og det, de overfører, er en fantastisk historie," sagde Arteta til journalister mandag.
Arsenal rykkede to point fri af Liverpool i toppen af tabellen, efter deres 2-1 sejr over Wolverhampton i lørdags, mens Luton, som klatrede op fra non-league fodbold til Premier League på ni år, er nummer 17 i deres debutsæson i den bedste række, to point over nedrykningsstregen.
"De fortjener al den kredit, de får fra sidste sæson og de tætte kampe, de har haft i denne sæson," sagde Arteta.
"(Tirsdag) bliver en intens og svær kamp.
"(Rob Edwards) er en fantastisk træner og en virkelig speciel person. Det kan man se på den måde, hans hold spiller på. Jeg synes, de er et rigtig godt hold, og det afspejler sig ikke i deres resultater. Det er inspirerende at spille mod dem, og vi er klar til at gå i gang."
Bukayo Saka, som scorede mod Wolves i lørdags, kan få sin optræden nummer 200 for klubben.
"Det er ikke så dårligt, er det? Det er gået meget hurtigt, men det viser hans kontinuitet gennem årene. Den indflydelse, han har haft på holdet, har været virkelig positiv," siger Arteta.
"Det er som at se et barn blive opdraget, og efterhånden som han er blevet ældre og mere moden, har han bevaret det samme niveau af ydmyghed.
"Bukayo er en speciel fyr. Vi har ham hos os, og det håber vi også i mange år fremover. Han vil ikke have nogen grænser, og det er hans holdkammerater ved at forstå nu. Der er plads til, at han kan blive ved med at vokse."
Arteta sagde, at der tirsdag vil blive truffet en beslutning om forsvarsspilleren Takehiro Tomiyasu, som blev taget ud mod Wolves som en sikkerhedsforanstaltning.
"Han er en stærk dreng, forhåbentlig bliver han okay," sagde Arteta.
Efter Manchester Citys 3-3-kamp mod Tottenham i søndags, som endte med en kontroversiel dommerkendelse, sagde City-manager Pep Guardiola til Sky Sports: "Jeg vil ikke kommentere Mikel Arteta."
Arteta havde kaldt et VAR-tjek i Arsenals 1-0-nederlag til Newcastle den 4. november for en "absolut skændsel" i en svada efter kampen.
Da Arteta blev spurgt, om han havde trukket på smilebåndet, da Guardiola nævnte hans navn, gav han et halvhjertet smil og sagde: "Videre til det næste (spørgsmål), tak."